Ce este „cursul valutar” (sau „cursul de schimb”)?

Cursul valutar (cursul de schimb) reprezintă prețul unei unități monetare din moneda unei țări, exprimat în unități monetare ale altei țări. 🌍

Câte tipuri de curs există?

❶⠀Cursul de referință: la ora 13:00 a fiecărei zile de tranzacționare, BNR cumulează mediile aritmetice a cursurilor de schimb (cotația „BID” / „ASK”) ale principalelor 10 bănci din sistem. 

Valoarea rezultată, ca și medie, este publicată pe site-ul BNR și în diverse sisteme (Bloomberg, Reuters ș.a.m.d.), fiind preluat și de mass-media. 📈

Astfel, acest curs nu are o relevanță directă pentru tranzacțiile din timpul zilei. 

Este doar un curs de referință, o cotație „midprice” (medie a „BID” / „ASK”), stabilită azi și utilizată a doua zi în înregistrările contabile, din rațiuni fiscale. 🤓

❷⠀Cursul de piață: se formează la nivel interbancar, în funcție de raportul cerere-ofertă.

Care sunt mărimile cursului de piață?

➤⠀cotația BID (sau cursul de cumpărare): este cursul la care cel care „arată” prețul (în cazul nostru, banca) cumpără valută de bază contra celeilalte valute.

➤⠀cotația ASK (sau cursul de vânzare): este cursul la care cel care „arată” prețul (în cazul nostru, banca) vinde valută de bază contra celeilalte valute.

Care sunt cursurile în funcție de termenul de plată?

❶⠀Cursul la vedere (SPOT) sau tranzacția FX „tdy” (today); „tom” (tommorow); „spot” (over two days): este o tranzacție de vânzare sau de cumpărare a unei sume într-o valută în schimbul altei valute. 

Cursul de schimb este prestabilit și poate avea 3 date de decontare a tranzacției:

➤⠀„tdy”: today / astăzi (t+0);

➤⠀„tom”: tomorrow / mâine (t+1);

➤⠀„spot”: peste două zile (t+2).

❷⠀Cursul la termen (FORWARD) sau tranzacția FX forward*: este o vânzare / cumpărare a unei sume într-o valută, în schimbul unei alte valute. 

Tranzacția se operează la o dată fixă în viitor și la un curs prestabilit la data tranzacției, decontarea efectivă a sumelor având loc la data stabilită. 📆

*Ce NU ESTE cotația forward:

➤⠀așteptarea pieței pentru cursul spot;

➤⠀indicație sau estimare a cursului spot în viitor.

Ce determină variațiile de curs valutar?

Într-o piață liberă, nivelul cursului de schimb este determinat de raportul între cererea și oferta de valută:

➤⠀o cerere mare de valută duce la o creștere a prețului, rezultând deprecierea monedei naționale;

➤⠀o ofertă mare de valută duce la scăderea cursului, rezultând aprecierea monedei naționale.

Factorii care influențează cererea și oferta de valută vor avea impact direct în evoluția nivelului cursului de schimb. 💱

Printre cei mai importanți factori de influență asupra cursului de schimb se numără:

➤⠀acțiuni speculative: intrări / ieșiri de fluxuri monetare de valori mari în termen scurt;

➤⠀factori politici (exemplu de factori pozitivi: stabilitate legislativă, proiecte pe termen lung);

➤⠀intervenții ale băncilor centrale în piață: infuzii / retrageri de lichiditate, cumpărări / vânzări de valută;

➤⠀factori financiari monetari: rata de dobândă practicată în piață, situația balanței comerciale, deficitul bugetar;

➤⠀factori economici interni: volumul producției, productivitatea muncii, calitatea bunurilor și a serviciilor, puterea de cumpărare ș.a.m.d.;

➤⠀factori externi: politici (alianțe, conflicte militare), economici (zone de liber schimb, crize economice în zone partenere comerciale) ș.a.m.d.